Сколько денег сдвигает цену на 1%? Как читать накопленную глубину стакана
Один уровень в стакане говорит мало. Для сделки важна сумма всего, что стоит между текущей ценой и вашей целью, — накопленная глубина. Она отвечает на два вопроса: насколько мой ордер сдвинет цену и сколько денег нужно, чтобы пробить уровень.
От отдельных уровней к накопленной глубине
Любой стакан — это список цен с объёмами. Если складывать объёмы от средней цены наружу, получится кривая: сколько долларов стоит в пределах 0,1%, 0,5%, 1% от цены. Рыночный ордер «съедает» эту кривую, и точка, где он остановится, — ваша средняя цена исполнения.
Какие были цифры (22 октября 2026)
- Бессрочные фьючерсы BTC, 11 бирж вместе: примерно $70–115 млн на каждую сторону в пределах 0,1% от цены. Крупнейшая биржа держала около четверти.
- ETH: около $60–85 млн на сторону в пределах 0,1% и $160–180 млн в пределах 0,5%.
- Перпы золота (XAU), 12 бирж: около $23–30 млн на сторону в пределах 0,1%; почти половину покупок держал один Binance.
- Токенизированное золото на споте (PAXG и XAUT на 14 площадках): около $2,4 млн на сторону в пределах 0,1% — десятая часть рынка перпов.
Это снимки: глубина «дышит» весь день, редеет в выходные и вокруг новостей и часто перекошена — в тот день у BTC у цены было заметно больше продаж, чем покупок.
Как оценить своё проскальзывание
Если ваш ордер — малая доля глубины в пределах 0,1%, проскальзывание пренебрежимо. Если он сопоставим с глубиной в пределах 0,5% — готовьтесь заплатить заметную часть этих полпроцента. Взгляд на одну биржу недооценивает рынок и переоценивает ваше влияние; сумма всех бирж ближе к тому, как вас на самом деле исполнит арбитраж.
Глубина как мерило уровней
- Сравнивайте стену с накопленной глубиной перед ней: заявка на $5 млн много значит на рынке в $10 млн и почти ничего — на рынке в $100 млн.
- Перекос важнее размера: когда одна сторона в пределах 0,5% вдвое больше другой, тонкая сторона — путь наименьшего сопротивления.
- Глубина, сосредоточенная на одной бирже, может исчезнуть одним кликом; распределённая по многим — устойчивее.
В стакане AggPro наведите курсор на любую цену — и увидите накопленные доллары и монеты от средней цены до неё, сложенные по всем биржам, с долей каждой биржи.