Открытый интерес, фандинг и соотношение лонгов/шортов — простыми словами

Цена показывает, где рынок. Данные деривативов показывают, кто его туда толкает и насколько переполнена каждая сторона.

Открытый интерес

Открытый интерес (OI) — суммарная стоимость открытых фьючерсных позиций. У каждого контракта есть лонг и шорт, поэтому сам по себе OI не показывает направление — он показывает, сколько денег вовлечено. Рост OI вместе с ростом цены — входят новые лонги; рост OI при падении — новые шорты. Падение OI — позиции закрываются, добровольно или через ликвидации.

Ставка фандинга

У бессрочных фьючерсов нет экспирации, поэтому биржи держат их цену у спота периодическими платежами фандинга. Когда перп дороже спота, лонги платят шортам (положительный фандинг), когда дешевле — шорты лонгам. Долго высокий положительный фандинг — признак жадной толпы лонгов с плечом, которую выносят, когда цена останавливается.

Соотношение лонгов и шортов

Биржи публикуют долю аккаунтов (или позиций крупных трейдеров) в лонге. Розничное соотношение на экстремумах часто работает от обратного; соотношение крупных трейдеров показывает, что делают большие счета. Ни то, ни другое не является сигналом само по себе.

Как читать вместе

• Цена растёт, OI растёт, фандинг умеренный — здоровый тренд на новых позициях.
• Цена растёт, OI растёт, фандинг очень высокий — переполненные лонги, высок риск встряски.
• Цена падает, OI резко падает, крупные ликвидации лонгов — капитуляция, часто рядом с локальным дном.
• Цена стоит, OI растёт, фандинг отрицательный — шорты копятся у поддержки, риск сквиза.

Зачем сводить по биржам

На Binance, Bybit, OKX, Hyperliquid и других — разная публика. Суммарный OI и взвешенный по объёму фандинг дают картину всего рынка и убирают шум одной площадки.

AggPro рисует агрегированный открытый интерес, фандинг и соотношение лонгов/шортов под графиком цены — рядом с ликвидациями и стаканом.